国信证券：中芯国际（688981）-21Q2财报及21Q3预告点评：芯片制造龙头，业绩超预期

中芯国际(688981)21Q2归母净利润同比近4倍，超出市场预期按照国际会计准则，21Q2归母净利润6.87亿美元(单位下同)，环比增长超3倍，同比增长近4倍。其中其他收入贡献约1.42亿(其中投资收益约1.00亿)，其他收益约3.33亿元，其中处置资产收益约2.31亿美元，政府相关收益0.81亿。扣除后测算扣非归母约2.26亿美元，好于市场预期。半导体需求旺盛，产能利用率饱满，国产替代显现加速晶圆产能：21Q2产能增至54.08万片/月(折算8英寸)，环比+3.8%，产能利用率超过100%；分技术节点:FinFET/28nm营收占比达到14.5%，环比提升7.60pct；下游应用：消费电子营收占比达到25.10%，环比提升4.70pct，智能手机及智能家居营收占比有所下滑；分地区：中国及香港营收占比达62.90%，环比提升7.30%。由于半导体市场火热，下游需求旺盛，公司产能利用率饱满，且国内需求显现增长更快。预告21Q3营收环比2%~4%，并大幅上调全年业绩展望预告21Q3营收环比成长2%~4%，毛利率预期在32%到34%之间。全年营收成长目标30%（原个位数增长），毛利率目标上