信达证券：东方财富（300059）-代销和证券业务推动业绩高增，股权激励彰显发展动能

东方财富(300059)事件：东方财富公布2021年半年度报告，上半年实现营业收入57.8亿元，同比+73.17%，实现归母净利润37.27亿元，YoY+106.08%。每股收益0.36元/股，同比+89.47%。上半年加权平均ROE为10.46%，同比+2.59pct。点评：基金代销和经纪业务拉动上半年业绩大增。1H21实现营业收入57.8亿元，同比+73.17%，归母净利润37.27亿元，YoY+106.08%，Q2单季实现净利润18.16亿元，同比+94.31%，主要因为基金代销交易额和保有规模大幅增长，电子商务业务收入大幅提升。同时经纪业务股票交易量和两融规模同比大幅增加，证券业务相关收入实现同比大幅增长。此外，规模效应下公司销售费用和管理费用大幅下降，1H21销售费用率同比-1.51pct至5.12%，管理费用率同比-5.1pct至14.1%。证券经纪业务和两融业务市占率进一步提升。1H21证券业务实现营收32.23亿元，同比增长55.73%。其中：1）1H21经纪业务收入19.08亿元，同比+51%，日均交易额为9087.63亿元，同比+19.9%，得益于自有流量的不断转化