国金证券：通信行业21年年报/22年一季报总结与展望：通信产业价值分布向新一代ICT产业链转移

投资建议行业策略：通信行业21年年报和22年一季报稳中向好，价值分布向新一代ICT产业转移，建议从两大主线把握相关投资机遇：一是5G、云、光网络、物联感知、卫星互联网等新型ICT基础设施供应链中市场格局好、具备规模效应的头部公司；二是通信和垂直行业相融合的场景中，包括AIoT、数字能源、智能汽车等新兴行业赛道中的高成长细分龙头。推荐组合：中国移动（运营商），移远通信（物联网模组）、和而泰（智控器）、拓邦股份（智控器），宝信软件（IDC）。行业观点总体业绩稳中向好，疫情影响下板块出现分化。2021年度通信板块总体营收4278亿元，同比增长6.75%；归母净利润139亿元，同比增长3.46%。受疫情及21年基数影响，2022Q1各细分板块出现分化，同比增速主要集中在0%~30%之间。通信元器件（+28.74%）、光模块及器件（+27.04%）、云视讯（+26.25%）、光通信（+20.05%）、通信设备（+17.91%）增速位列前五。云计算、光纤光缆、军专通信、天线射频、物联网增长幅度介于5%~10%之间，网规网优增速4.48%，卫星通信导航营收下滑1.31%。5G投资转向需求驱动，重点关