华西证券：国检集团（603060）-收入高增是亮点，短期搬迁等费用扰动利润

国检集团(603060)事件概述。公司公布中期业绩快报，公司2021H1实现营收8.08亿元，同比+66.1%，实现归母净利润4048万元，同比+6.1%；对应单2021Q2营收4.5亿元，同比+48.7%，实现归母净利润5456万元，同比-27.3%。收入继续保持高增长，费用增加拖累利润端表现。公司收入增长较快，2020H2公司先后收购广州京诚（2020年收入1.8亿元，占公司整体收入12.6%）、湖南同力等检验检测企业，拓展环境、水利检测方面业务，相关企业2021H1贡献较多收入增量，同时由于2021H1建工建材检测需求保持良好，且2020H1受疫情影响基数较低，因此上半年公司收入保持较快增长。利润端我们认为主要受到费用增加影响，根据公司投资者关系记录表披露，具体来源于三个方面：1）公司总部2个院所实验室搬迁，资质恢复需要时间，同时租赁费用有所增加，2）计提激励费用同比增加600万元，公司费用同比上升速度较快，使得整体利润增速低于收入。3）由于执行新租赁准则影响，费用同比增加约210万元，此外社保减免政策今年优惠不再影响费用同比。Q3起利润率或逐渐改善，支撑全年业绩增长。结合公司公