中银证券：洋河股份（002304）-激励方案释放积极信号，业绩考核略超预期

洋河股份(002304)洋河股份公告《第一期核心骨干持股计划（草案）》，从方案内容来看，此次激励范围广，业绩考核积极，整体略超市场预期。支撑评级的要点激励方案释放积极信号，公司调高此前收入目标，彰显信心。公司公告第一期核心骨干持股计划（草案），从方案内容来看，此次激励范围广，业绩考核目标积极。（1）本次持股计划参与人数共计不超过5100人，激励人数为公司员工总数的1/3。从激励名单来看，包含15名核心高管，其中董事长张联东、总裁钟雨、执行总裁刘化霜拟持有份额占比均为1%，助力高管团队稳定团结。（2）本次持股计划拟筹集资金总额上限为10.02亿元，股票来源为此前公司以集中竞价交易方式回购的公司股份，回购价格最高成交价为131.99元/股，最低成交价为80.37元/股。本持股计划按照此前回购均价，为103.73元/股，授予价格低。（3）从业绩考核方案来看，公司调高此前10%的营收计划至15%，21-22年连续两年增长目标不低于15%，我们判断2Q21销售乐观。洋河、双沟双品牌轮动，销售势能向上。（1）洋河系列，梦6+品牌势能不断向上，终端回款积极，全国大单品战略布局稳步推进。梦3水晶版于2