东兴证券：明阳智能（601615）-动态跟踪：样机顺利安装，引领漂浮式海上风电发展

明阳智能(601615)引领国内漂浮式海上风电发展。据《阳江日报》（2021.7.14）和明阳集团官方微信公众号（7.15）报道，由公司为三峡阳江沙扒海上风电项目自主研制的全国首台漂浮式海上风电机组“三峡引领号”7月13日在阳江成功安装，单机容量5.5MW，最高可抗17级台风，计划年底投产。据《阳江日报》报道，传统海上风电最大局限在于只能应用于不超过60米水深的海域，而浮式海上风电平台可以在海上任何地方部署风力涡轮机。我们认为，如浮式海上风电商业化经济性未来得以提高，将助推远海风电资源开发，缩小中国在这一领域与欧洲的差距，公司在该领域有望获得较大先发优势。多个沿海省区近期加大对海上风电的支持力度。其中，广东将对符合条件的海上风电项目由省财政接替中央财政于2022~2024年给予投资补贴；江苏和浙江拟将“十四五”风电建设投入向海上风电倾斜，深远海风电资源示范开发亦提上议事日程。我们预计，如推进顺利，中国大陆海上风电累计并网容量将于2025年底突破40GW。海上风机是公司核心业务之一，2021年一季末在手风机订单（15.77GW）中海上机组占比35%。我们认为，借助过往已积累的竞争优势，以