开源证券：晨光股份（603899）-公司信息更新报告：2024H1收入平稳增长，科力普股权激励提振信心

晨光股份(603899) 2024H1收入平稳增长，科力普股权激励提振信心，维持“买入”评级 公司2024H1实现营业收入110.5亿元（同比+10.9%，下同），归母净利润6.3亿元（+4.7%），扣非归母净利润5.7亿元（+4.5%）。单季度看，公司2024Q2实现营业收入55.7亿元（+9.6%），归母净利润2.5亿元（-6.6%），扣非归母净利润2.4亿元（-3.3%）。考虑到下游消费需求不景气，我们下调盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为17.11/19.78/22.59亿元（原值为18.34/21.15/24.34亿元），对应EPS为1.85/2.14/2.45元，当前股价对应PE为14.3/12.3/10.8倍，看好公司中长期以传统零售业务为主体，零售大店新业务与办公直销业务为扩展的一体两翼战略持续发力，维持“买入”评级。 盈利能力：毛净利率保持平稳，整体经营维持稳健 公司2024H1毛利率为19.4%（-0.1%），期间费用率为12.3%（+0.3pct），其中销售/管理/研发/财务费用率分别为+7.3%/+4.3%/+0.8%/-0.2%，分别同比+