浙商证券：鸿路钢构2021年半年度业绩预告点评：21H1净利润预计高增，行业高景气度下看好全年业绩

鸿路钢构(002541)报告导读鸿路钢构发布2021年半年度业绩预增公告。公司20H1归母净利润预计同比+120%~+170%。业绩略超市场预期。投资要点21H1净利润预计高增120%～170%，21Q2吨净利料稳增公司上半年预计实现归母净利润4.16亿元~5.11亿元，预计同比高增120%~170%，主要系本期营业收入增长所致。分季度看，21Q1实现净利润1.82亿元，21Q2预计实现净利润2.34~3.29亿元，同比高增58%~122%。根据经营简报，公司21Q1钢结构产量为68.71万吨，考虑到春节提货节奏放缓，假设21Q1销量60万吨，对应吨归母净利304元；根据公开披露信息，公司当前已具备日产万吨钢结构能力，考虑到21Q2前半段钢价涨幅过快，阶段性影响部分项目提货速度，叠加出清21Q1末库存产成品，假设21Q2销量90万吨，对应吨归母净利260~366元，以中枢值313元看，21Q2吨净利环比稳增。我们认为：上半年钢价波动背景下公司吨净利保持稳增，一方面系公司产能稳步爬坡、吨折旧摊销进一步下降；另一方面充分表明，制造加工为主导模式下，公司具备优秀的存货管理和成本管控能力。钢价