国信证券：中芯国际（688981）-21Q1财报及21Q2预告点评：半导体高景气度，业绩超预期

中芯国际(688981)21Q1归母净利润同比+148%，预告21Q2营收环比增长中值18%按照国际会计准则，21Q1营收环比增速12.5%，大幅超过预告上限26%，毛利率22.7%，超出预告上限3.7pct，归母净利润1.59亿美金，同比增长148%(中国会计下约10.32亿RMB)。预告21Q2营收环比增速17%~19%，呈现继续加快，毛利率25%~27%，中值环比提升3.7pct,资本支出43亿美金(未调整)，大部分主要用于成熟制程扩产，公司业绩好于市场预期。产能利用率进一步提升，海外市场营收好于预期分应用领域来看，21Q114/28nm营收占比为6.9%，环比增长1.9pct，手机类占比环比下降1.5pct，中国及相关地区占比略有下降0.5pct，欧洲及亚洲其他地区营收占比提升。21Q1公司月产能为54.08万片（20Q147.60万片），同比增长13.6%。产能利用率98.8%，环比提升3.2pct。成熟制程需求旺盛，14nm稳步推进，全年业绩有望超预期在成熟制程需求提升的背景下，公司盈利能力有望超过预期，公司全年收入和毛利率预计将超过二月的预期，(原指引公司给出的全年指引为