东兴证券：珠海港（000507）-业绩符合预期，收购兴华港协同效应初显

珠海港(000507)事件：2020年公司实现营收35.3亿元（+6.43%），归母净利润2.63亿元（+18.4%），实现每股收益0.283元。今年一季度公司实现营收11.64亿元（+96.6%），归母净利润0.77亿元，较去年同期的0.12亿元有明显提升。收购兴华港口协同效应初显，吞吐量与盈利皆稳健增长：公司去年以全面现金要约方式作价18.7亿元收购香港上市公司兴华港口，并于去年9月1日实现并表，完成了长江流域的重大战略布局。通过港航配套服务、全程物流及供应链业务发挥的协同效应，兴华港口吞吐量稳健增长，2020全年完成货物吞吐量1,649万吨，同比增长31.7%；并表后的9-12月间兴华港口实现营收1.55亿元，归母净利润0.37亿元。航运业务将有效串联起西江与长江的双线布局：公司通过并购、合作等方式全力推进公司沿海和内河船舶运力建设，目前船队总控制运力超过100万吨，其中自有运力超20万吨，已初具规模。内河航运业务有助于强化高栏母港对西江流域的网络辐射效应，而沿海航线经营有助于串联起公司西江与长江的双线布局，为沿江城市提供更为完善、便利的综合物流服务。能源板块通过外延并购不断壮大