开源证券：社会服务行业周报：IP卡牌乘风起，国际业务贡献OTA增量

出行/旅游：OTA2024Q1业绩表现稳健，国际业务贡献增量 出行/旅游：OTA平台公布2024Q1业绩：携程集团、同程旅行一季度营收保持稳健增长，利润端分化。其中携程收入规模效应&自身效能提升，利润端增长强劲；同程旅行拓展多元业务以强化平台定位，费用端高举高打叠加旅行社业务拖累，盈利能力短期承压。展望后续，顶层设计加大产业扶持/交通基建推进/体验性消费崛起/地方文旅流量引导/在线化率渗透，OTA有望持续享受旅游大盘β。当前跨境游市场处于稳步复苏节奏，预计平台强化国际业务布局将进一步增强业绩确定性。访港：本周（5.18-5.24）内地访客总入境人次达519268人，环比+6.4%；全球访客总入境人次（除内地外）172027人，环比+1.3%。免税：4月海南免税销售额/转化率/客单价均同环比下滑，预计全年销售额或呈前低后高态势。 IP/教育/酒店：卡牌乘风起重视IP授权市场，重视“AI+内容”变现IP：美国、中国和日本是全球主要的卡牌市场，东南亚快速崛起。二次元成为当代年轻人满足情绪价值的消费首选，重视卡牌、积木、捏捏等新品类。受益标的：华立科技（发力卡牌，储备奥特曼等IP，自研产品《三