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浙商证券:海澜之家点评报告:Q2业绩增长亮眼,展现龙头韧性及改革成效.pdf |
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海澜之家(600398)投资要点Q2业绩增速亮眼,展现龙头韧性及改革成效23H1实现营收112.0亿元(+17.7%),归母净利润16.8亿元(+31.6%);单Q2收入55.2亿元(+28.2%),归母净利润8.76亿元(+58.5%)。在整体消费弱复苏的环境下,单Q2收入/归母净利润较21Q2亦分别增长18.9%/8.4%,展现男装龙头的经营韧性以及渠道拓展、品类升级等带来的显著成效。主品牌持续拓展直营店,团购定制增长亮眼23H1收入分品牌看:1)主品牌86.4亿元(+17%),门店同比+288家至6006家(+5%),年内净开64家。2)其他品牌10.6亿元(+18%),门店同比+206家至2206家(+10%),年内净关71家。3)团购定制10.9亿元(+25%),高增来自圣凯诺职业装业务升级为海澜团购定制业务,开发工装、校服市场,拓宽市场广度。23H1收入分渠道看:1)直营23.2亿元(+56%),门店同比+429家至1688家(+34%),年内净开110家,直营店占比同比+4pp至21%,购物中心店占比持续提升;2)加盟58.8亿元(+8%),门店同比+65家至6524家(
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