开源证券：生益科技（600183）-公司信息更新报告：2021Q1覆铜板业务量价齐升，盈利逐季向上

生益科技(600183)2021Q1业绩预告超预期，内资覆铜板龙头受益于提价，维持“买入”评级公司发布2021Q1季报，2021Q1营业收入为45.1亿元，YoY+46.7%，QoQ+12.5%；归母净利润为5.4亿元，YoY+60.5%，QoQ+42.1%，超市场预期。其中生益电子归母净利润6437万元，并表62.9%对应利润4028万元。我们维持此前盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为25.1/27.2/30.5亿元，对应EPS为1.09/1.19/1.33元，当前股价对应PE为21.5/20.0/17.9倍。我们认为公司是内资覆铜板的行业龙头厂商，短期受到FR-4产品涨价提振，中长期看好产品结构优化带动盈利能力提升，维持“买入”评级。2021Q1覆铜板环比量价齐升，单季度首次体现提价带来的盈利弹性公司2021Q1营业收入45.1亿元，环比提升12.8%，其中37.1亿元来自覆铜板业务，8.0亿元来自PCB业务收入，覆铜板业务收入增长主要由覆铜板产品提价贡献，按照单月700万张的产能测算，公司覆铜板平均出货单价达到176元。2021Q1整体毛利率28.0%，其中覆铜板