天风证券：医药生物2021年报及2022一季报上市公司总结

板块整体经营持续恢复，新一轮疫情影响尚待观察2021年新冠疫情处于相对可控状态，医药行业整体收入呈现恢复趋势，营业收入同比增长14.07%，相比于2020年收入增速（8.43%）有所提升，板块归母净利润同比增长23.68%，显示出加速恢复趋势。2022Q1板块整体收入同比增长14%，归母净利润同比增长27%，一方面，疫情相关的疫苗、检测等领域继续受益于防控需求，另一方面，常规业务Q1也在持续恢复，但3月下旬以来，新冠疫情再次反复，对于企业的经营影响仍需进一步观察。行业投资策略新冠疫情从2020年蔓延至今，医药行业中新冠防治（疫苗、试剂、药物）相关公司持续受益于强劲的海外和国内需求，针对奥密克戎毒株具有传播强、隐匿性强、无症状感染者多的特点，我们认为国内部分城市采取的管控措施对常规医院诊疗业务以及部分C端医药消费业务或有阶段性的影响。站在当前时点，我们认为市场已部分反应了国内新冠疫情反复所带来的业务影响，部分行业龙头公司从估值角度已相当具备性价比，且在业务层面有望取得积极进展，例如随着新冠疫情逐步消除带来医疗服务和医美板块业绩恢复，商业模式成熟的优质头部标的有望重回高增长；创新药公司营业