中国银河：五粮液（000858）-品牌力、渠道力持续优化，21Q1实现开门红

五粮液(000858)事件2020全年公司实现营业总收入573.21亿元，同比增长14.37%；实现归母净利润199.55亿元，同比增长14.67%，扣非归母净利润199.95亿元，同比增长14.87%。2021年一季度公司实现营业总收入243.25亿元，同比增长20.19%；实现归母净利润93.24亿元，同比增长21.02%，扣非归母净利润93.18亿元，同比增长20.58%。顺利完成2020双位数增长目标，21Q1实现开门红从单季度数据来看，20Q1-4公司营业收入分别为202.38、105.29、117.25、148.28亿元，同比增速分别为15.05、10.13、17.83、13.92%；归母净利润分别为77.04、31.51、36.90、54.09亿元，同比增速分别为18.98、10.16、15.03、11.34%。21Q1净利增速略高于收入增速，均超20%，实现良好开门红。五粮液产品体系进一步优化，系列酒有序推新、清理清退2020全年酒类业务实现营业收入524.34亿元，同比增长13.24%，营业成本103.42亿元，同比增长11.40%，毛利率80.28%，同比增加0.3