中国银河：中宠股份（002891）-夯实品牌与渠道，21Q1业绩高增长

中宠股份(002891)事件公司发布2021年第一季度报告。境内外业务表现优秀，21Q1业绩高增长2021Q1，公司营业收入为5.6亿元，同比+50.19%；归母净利润0.21亿元，同比+155.46%；扣非后归母净利润为0.2亿元，同比+184.37%。综合毛利率为21.88%；期间费用率为14.2%，同比-5.5pct。公司业绩高速增长源于国内销售规模稳定提升，境外业务交付良好，实现稳增长。夯实品牌与渠道，国内业务增长近60%公司积极开拓国内市场，集中资源夯实公司品牌及渠道能力。2016年公司国内收入站上亿元关口，并持续呈现高增长状态。2020年公司国内收入达5.42亿元，同比+57.74%，占总收入比例达24.27%，同比+4.25pct；对应毛利率为34.48%，高于国外业务毛利率12.49pct。我国宠物行业正处于快速成长阶段。而宠物食品占整体规模达56%；随着老龄化加剧、生活模式变化等，人们对宠物的情感依赖将提升，一方面作用于养宠数量的提升，另一方面作用于单宠消费金额的提升。在此基础上，我们看好国产品牌借助宠物零食+线上销售予以突破。境外业务稳健增长，逐步推进全球化战略20