国投证券：食品饮料行业周报：内需情绪修复，把握分歧大、超跌个股机会

板块迎来超跌修复。前期市场对消费过于悲观板块跌幅较大，淡季数据惨淡是板块下跌的主要矛盾，消费税改革、茅台批价下跌等信息进一步强化了悲观情绪，线性想象后续会持续恶化，进而对行业2023、2024年业绩进行下调。在与投资者沟通过程中，我们能明显感受到市场的悲观，投资者预期很低，动辄基于片面跟踪数据对业绩指引进行下调，这种现象在2022年以来较为普遍。很多个股因此跌回年初位置，市场关于茅台估值的讨论也增加起来，如茅台VS长电。随着茅台批价企稳、消费税阶段性落地，市场对于内需的悲观情绪有所修复板块迎来反弹。 情绪的波动是常态，重点把握因为市场情绪极端演绎导致的分歧变大的行业和个股。在对于事物进行预测时，我们多喜欢用线性外推的简单推演方式，而企业运行存在其内在特征和增长惯性，因此在对产业预测时经常产生预期差。多年跟踪情况来看，市场多是将悲观或者乐观情绪线性强化，处于极其悲观或者极其乐观的状态。而企业经营、公司团队乃至品牌韧性都不会如此简单运行。如市场看到Q2淡季数据惨淡，会对Q3乃至未来几年线性悲观，加之股票市场的反身性，这种悲观情绪又得到强化。现在的食饮板块正处于这种状态，出现了很多存在较大分