万联证券：金风科技（002202）-点评报告：一季度业绩稳定，毛利率大幅改善

金风科技(002202)报告关键要素:公司发布21年一季报，21Q1实现营收68.22亿元，同比+24.78%；归母净利润9.72亿元，同比+8.62%；扣非归母净利润9.17亿元，同比增长18.85%；销售毛利率达到28.39%，同比+6.86pct，环比去年Q4提升9.76pct。投资要点:风机价格下跌促进需求，陆上风电无惧补贴退出：今年为陆上风电国补退出后的第一年，据不完全统计，一季度招标数据总量已达15.55GW，同比去年不足5GW的数据，大幅提升，其中三北地区占比高达71%。从Q1数据来看，陆上风电需求未减，主要原因一方面是三北地区全面实现平价以及碳中和目标下各发电集团的刚性需求，另一方面，风机价格在Q1大幅下滑进一步激发需求，运营商抢签低价订单，大唐集团最近招标的最低报价已降至2252元/kW，风电降本提速，行业迎来快速发展期。风机销量稳定，大机组占比持续提升：公司21年Q1实现对外销售容量1091.32MW，同比+28.69%。其中1.5MW机组销售4.65MW，占比0.43%；2S平台机组销售581.65MW，占比53.30%；3S/4S平台机组销售317.97MW，占