中原证券：濮耐股份（002225）-公司点评报告：三季度业绩承压，经营性现金流同比好转

濮耐股份(002225) 事件：公司公布2024年三季度报告，2024年前三季度公司实现营业收入40.03亿元，同比下滑1.19%。实现归属母公司股东的净利润1.23亿元，同比下滑40.81%，扣非后的归母净利润0.77亿元，同比下滑60.32%，基本每股收益0.12元。 投资要点： 三季度营收同比下滑，受多因素影响营业利润明显承压。单看三季度，公司实现营业收入13.05亿元，同比下滑8.11%，环比下滑6.72%；扣非后的归母净利润亏损0.21亿元，同环比均由盈转亏；销售毛利率17.73%，同比减少2.67pct，环比减少0.75pct。公司三季度业绩下滑主要受三方面因素影响：1）三季度钢铁行业减产，下游客户减产导致公司整包销售结算量下滑。根据国家统计局数据，2024年三季度中国粗钢产量2.38亿吨，同比下滑8.25%。同时受国内钢厂三季度效益下滑影响，耐材结算价格降幅较大，导致公司利润下降。根据中国钢铁工业协会数据，前三季度重点统计钢铁企业累计营业收入为4.54万亿元，同比下降6.87%；利润总额289.77亿元，同比下降56.39%。2）铝质和镁质原材料价格上涨导致成本上升。氧化