开源证券：完美世界（002624）-公司信息更新报告：MMORPG市场地位稳固，多品类产能释放在即

完美世界(002624)2020年游戏业务表现亮眼，2021Q1高基数下业绩有所回落公司公布2020年年度报告，实现营业收入102.25亿元（同比+27%），归母净利润15.49亿元（同比+3%），主要系游戏业务高增长所致。公司发布2021年第一季度报告，实现营业收入22.31亿元（同比-13%），归母净利润4.64亿元（同比-24%），主要系游戏流水自2020Q1疫情“宅经济”红利高基数下回落，游戏业务实现净利润4.27亿元（同比-16%）。基于新游戏上线时间晚于预期，我们下调2021-2022并新增2023年盈利预测，预测2021-2023年归母净利润分别为26.10/31.48/36.43亿元（2021-2022年调整前为27.90/33.54亿元），对应EPS分别为1.35/1.62/1.88元，当前股价对应PE分别为15.8/13.1/11.3倍，我们仍看好公司突出的研发及发行能力，丰富内容储备或助推后续高增长，维持“买入”评级。MMORPG市场地位稳固，海外市场竞争力提升2020年公司核心品类MMORPG的市场占有率达24.4%，较2020上半年提升1.9pcts，《诛仙》