首创证券：亿纬锂能（300014）-公司简评报告：Q1业绩符合预期，动力电池业务保持快速增长

亿纬锂能(300014)核心观点事件：公司发布一季报，21Q1实现收入29.6亿，同比增长126%，归母净利润6.5亿，同比增长156%；扣非净利润6.1亿元，同比增长188%，经营活动现金流-3.4亿元。公司Q1业绩符合预期，动力电池业务持续保持高速增长，再次呈现出强者气象。我们认为公司是当前最有机会走出来的二线动力电池供应商，随着新建产能持续放量，公司与下游厂商的供应链关系越来越紧密，未来业绩持续增长动力充沛。我们对公司公司Q1归母净利润做了拆分，拆分后的构成如下，公司投资思摩尔的权益收益是3.8亿元，本部归属母公司净利润2.6亿元。本部归母净利润同比增长72%，扣非利润为2.3亿元，同比增长103%。我们拆解的公司本部净利润结构如下，动力业务利润预计接近1亿元，消费类电池约5千万，圆柱预计约3千万，锂原电池贡献利润约7000万。软包三元电池进入产能释放期，产能利用率处于较高水平。在稳定向国际大客户进行批量交付的同时，新产能建设工作快速推进；截至年底部分新产能已开始投入运营，以满足客户的需求；此外，公司立足全球市场继续开拓国内外知名车企，市场地位稳步提升。磷酸铁锂电池除了继续深耕商