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东兴证券:光环新网(300383)-零售批发双轮驱动,一线布局日渐完善

发布者:wx****f7
2021-04-25
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东兴证券
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东兴证券:光环新网(300383)-零售批发双轮驱动,一线布局日渐完善.pdf
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光环新网(300383)光环新网2020年营业收入74.76亿元,YoY+5.34%;归母净利润9.13亿元,YoY+10.71%;EBITDA16.46亿元,YoY+9.64%。2021年Q1营业收入19.60亿元,YoY-18.82%;归母净利润2.24亿元,YoY+1.38%。疫情影响下经营稳定,现金流大增。2020年的新冠疫情使得公司在京数据中心项目的施工进度受到影响,包括房山在内的部分项目延后至今年交付,公司20年机柜投放进度因此放缓。尽管部分受疫情影响的行业客户下架,但由于19年新投放的机柜陆续上架,公司IDC业务仍保持增长(YoY+6.85%)。由于加强销售回款,2020年公司经营性现金流净流入14.48亿元,同比大增140.19%;21Q1经营性现金流净流入3.34亿元,同比增加42.69%。零售批发双轮驱动,云化红利加速成长。数据中心主要的下游客户有云、互联网、金融、政企等,其中,云业务在近年保持快速增长。IDC数据显示,2020年中国公有云服务整体市场规模为193.8亿美元,同比增长49.7%。随着云计算渗透率加强,云业务量增加,云厂商在未来仍将是数据中心收入的重要

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