首创证券：紫光国微（002049）-公司简评报告：净利润增速98.74%，装备放量+新产品扩幅共驱成长

紫光国微(002049)事件：公司发布《2020年年度报告》，实现营业收入32.70亿元，同比增长26.38%；实现归母净利润8.06亿元，同比增长98.74%；实现扣非归母净利润6.96亿元，同比增加+79.91%；实现经营性现金流净额4.18亿元，同比增加57.06%。评论：1、军用芯片带动业绩高增长，特种集成电路受益下游装备型号放量，新型产品高速推进，共驱助力后续发展。2020年，公司集成电路业务营收占比93.17%，毛利率54.83%（+18.06%），主要原因系公司剥离了低毛利的存储器芯片业务；子公司国微电子营收16.73亿元，（+55.03%），净利润8.77亿元，（+73.42%），为上市公司业绩提升做出显著贡献；特种装备集成电路放量规模效应导致公司盈利能力有所提升（毛利率79.64%，+5.21）；同时公司加大研发投入力度（研发费用3.47亿元，+96.05%），立足技术开拓产品系列型号，持续高强度推进特种集成电路新产品研制开发，20年新增116个新产品立项，新增67款可销售产品，有效保障公司长期高增速发展。2、特种集成电路产品高市占率，国微电子业绩有望随装备放量快速增