中银证券：建筑行业2021年报及2022一季报综述：央企与地方建企业绩稳增，专业工程业绩承压

建筑行业 2021 年报及 2022 一季报公布完毕，建筑央企与地方建筑企业维持业绩稳增，新签订单情况较好，表现较突出。专业工程相关板块业绩普遍承压，设计咨询板块现金流好转。建筑央企业绩和新签订单稳步增长，中国建筑保持领先：2021 年，建筑八大央企营收合计 60,759.1 亿元 ，同增 14.5% ； 归母净利合计 1,498.5 亿元，同增 12.8%；2022Q1 建筑八大央企营收合计 15,417.5 亿元，同增 17.8%，归母净利合计 386.1 亿元，同增 17.0%。2021 年八大建筑央企经营现金流净额为 518.3 亿元，同减 72.9% ，ttm 口径下 2021Q3 以来现金流流出加快。2021 年八大建筑央企新签订单金额合计 12.9 万亿元，同增 15.2% ；2022Q1新签订单金额为 3.2 万亿元，同增 21.2%。受益于专项债提前下达和较高的基建投资增速，2021Q4 以来央企基建订单稳步增长。横向对比各建筑央企财报指标，中国建筑表现最优。地方建企业绩稳增，房建订单保持高增速，民企业绩承压，工建板块业绩持续增长，海外板块业绩回升：2021 年上市地