国信证券：农林牧渔行业2021年报及2022一季报总结：养殖业绩触底，周期反转在即

2021年：养殖链承压明显，周期蓄势反转。2021年农林牧渔板块整体营业收入同比+15.99%，增速相较2020年有所降低；归母净利转亏，同比大幅减少143.18%。子板块方面，从2021年营收同比增速来看，林业（+35%）>饲料（+34%）>农业综合（+24%）>农产品加工（+15%）>动物保健（+12%）>养殖业（+9%）>种植业（+8%）>渔业（+7%）；从2021年归母净利同比增速来看，渔业（+104%）>农业综合（+85%）>林业（+70%）>动物保健（+7%）>种植业（+5%）>农产品加工（-10%）>饲料（-129%）>养殖业（-177%）。在猪价低迷和原材料价格上涨双重压力下，饲料板块（傲农生物、唐人神、大北农、金新农、海大集团等加码养殖）和养殖业2021年净利均出现大幅下滑。2022Q1：养殖链盈利触底，种植链持续回暖。2022Q1，农林牧渔板块整体营业收入同比增长0.33%，环比下降13.91%。具体来看，生猪板块2022Q1整体盈利同比大幅下滑269%，板块内分化明显，其中，牧原股份及华统股份业绩下滑增速处于较低水平，分别同比下降174%、213%，相较于同行的单