东吴证券：维尔利（300190）-2020年年报点评：碳中和&垃圾分类有望带动订单释放

维尔利(300190)投资要点事件：公司2020年营收32.03亿元，同增17.29%；归母净利润3.57亿元，同增12.82%；扣非归母净利润3.02亿元，同增0.97%；加权平均ROE同比提高0.33pct，至8.77%。归母净利润同增12.82%，环保工程毛利率同增0.79pct至29.30%。2020年公司营收同增17.29%至32.03亿元；归母净利润同增12.82%至3.57亿元；计提减值准备7862.54万元，其中汉风商誉减值损失1592.80万元；毛利率29.91%，同降0.60pct。分业务来看，1）环保工程：营收19.44亿元，同增14.28%，毛利率29.30%，同升0.79pct；2）环保设备：营收5.75亿元，同增25.60%，毛利率36.76%，同降5.37pct；3）BOT项目运营：营收3.29亿元，同增60.99%，毛利率33.14%，同降1.02pct。2020年新签订单合同超36亿元，加强国资合作拓展核心业务。2020年公司新增有机废弃物资源化项目订单30.09亿元，新增工业节能环保订单6.02亿元。具体来看，1）工程类：新增EPC订单79个，签订合