开源证券：博威合金（601137）-公司信息更新报告：疫情受挫业绩低于预期，蛰伏蓄力只为再攀高峰

博威合金(601137)疫情等外部因素扰动拖累整体业绩，2020年业绩不及预期公司发布2020年度报告，2020年实现营业收入75.89亿元（YoY-0.04%），归母净利润4.29亿元（YoY-2.45%）。2020年受到疫情蔓延、华为事件等多重外部环境扰动下，终端需求出现大幅缩减，致使公司新材料业务表现不及预期，其归母净利润YoY-14.74%，叠加下半年光伏海外运费高企以及汇兑损益等不利因素从而拖累公司全年整体业绩表现。谨慎考虑到未来疫情等外部因素及数字化改造持续投入的影响，我们下调2021-2022年盈利预测，并新增2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为5.73（-0.53）、6.71（-1.00）、8.30亿元，EPS分别为0.73、0.85、1.05元，当前股价对应PE分别为14.6、12.5、10.1倍，考虑到近期股价调整已基本反映公司订单的负面影响，维持“买入”评级。新材料业务下滑，高附加值比重稳步提升，产品结构升级持续推进受疫情、需求下滑等因素以及数字化改造对产线的影响，公司2020年整体销售目标达成情况欠佳，实际销量（万吨）和达成率（%）分别为：板