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东兴证券:新洋丰(000902)-复合肥龙头长期市占率有望进一步提升

发布者:wx****dd
2021-04-08
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东兴证券
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东兴证券:新洋丰(000902)-复合肥龙头长期市占率有望进一步提升.pdf
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新洋丰(000902)新洋丰发布2020年年报:公司全年实现营业收入100.69亿元,YoY+7.94%,归母净利润9.55亿元,YoY+46.65%,符合预期。复合肥销量稳步增长。2020年公司磷复肥销量479.09万吨,YoY+13.22%。其中,常规复合肥销量293.91万吨,YoY+8.72%;新型复合肥销量72.02万吨,YoY+9.84%。公司是国内复合肥龙头,产业链一体化的成本优势显著。新洋丰具备磷酸一铵、合成氨等原料产能及钾肥原料的进口权,产业链相对完整。公司凭借产业链一体化的成本优势和区位物流优势,打造出领先同业的巨大成本优势。公司凭借此成本优势向渠道分利,获取优质经销商资源,增强渠道粘性,提升市场份额,未来复合肥行业回暖时新洋丰销售增长弹性最大。公司积极发力新型复合肥,顺应复合肥行业发展大势,未来市占率有望进一步提升。新型复合肥是国内复合肥行业发展的大趋势,是目前各大肥企竞逐的蓝海市场,业界预测未来5年中国新型复合肥市场的年均复合增速将达到10%以上。基于公司过去几年着力打造的多品牌矩阵、技术服务团队建设,公司新型复合肥业务近年来发展迅速,产品结构持续优化升级。目前

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