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东兴证券:江西铜业(600362)-2020年报点评:产业链一体化优势稳固,贵金属业务助推增长

发布者:wx****89
2021-04-07
838 KB 4 页
钢铁金属 东兴证券
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东兴证券:江西铜业(600362)-2020年报点评:产业链一体化优势稳固,贵金属业务助推增长.pdf
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江西铜业(600362)投资要点:事件:公司发布2020年报,全年实现营业收入3185.63亿元,同比增长32.54%;归母净利润23.2亿元,同比-5.9%;归母扣非净利润27.74亿元,同比增24.48%;基本每股收益0.67元,同比-5.92%。多金属资源储备丰厚,拥有完整铜产业链优势:截止2020年底,公司100%所有权的资源储量约为铜金属874.4万吨、黄金270.3吨、银8326吨、钼20.1万吨;联合其他公司所控制的按所占权益计算资源量约为铜443.5万吨、黄金52吨;控股子公司恒邦股份(持股44.48%)拥有156.57吨黄金储量。公司拥有从矿山采选至铜产品加工的完整产业链,其中公司德兴铜矿为国内最大露天开采矿山,旗下贵溪冶炼厂为全球单体规模最大的铜冶炼厂。此外,公司铜材年产量超140万吨,为全国最大的铜加工生产商。一体化产业链有助于提升规模效益及生产效率,体现在公司的成本优势,期间费率1.31%(行业均值2.17%)、管理费率0.85%在业内保持领先,这有助于公司产品及市场的进一步拓展。铜板块业务稳定增长:公司铜产量整体上升,铜精矿产铜/阴极铜/铜加工品分别20.86

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