财通证券：海信家电（000921）-央空业绩稳增，冰箱出口旺销

海信家电(000921)同口径下全年收入增长5%，下半年中央空调恢复高增长。2020年公司实现营收483.9亿元（+29%），归母净利润15.8亿元（-12%），扣非归母净利润11.0亿元（-11%），剔除海信日立并表，可比口径下全年收入同比增长5%。疫情影响下20Q1市场一度停滞，下半年冰洗和中央空调收入同比恢复快速增长，而家用空调受制于行业龙头之争，预计全年收入下滑明显。中央空调贡献接近75%净利润，下半年冰洗出口高景气。分地区看，公司内销收入292亿元（同比+29%），剔除并表影响同比-30%左右，出口收入146亿元（+27%）。分品类看：（1）中央空调是利润之源，全年海信日立营收133.3亿元（yoy+11%），其中20H2收入同比接近30%，20年海信日立净利润21.3亿元（同比+11%），贡献接近75%的公司净利润。艾肯家电数据显示，20年国内中央空调销售额同比-1%，其中多联机组微幅增长2%（占比49.5%），日立在多联机中市占率18.2%稳居第二，日立+海信+约克联手超越大金市场份额（22.8%），实现中国多联机市场占有率第一位。（2）全年家用空调业务收入100.6亿元