首创证券：中航光电（002179）-公司简评报告：收入破百亿利润达历史顶点，高质发展更上新台阶

中航光电(002179)事件：公司发布《2020年年度报告》，2021年3月30日，公司发布2020年年报：实现营收103亿元，同比增长12.5%，实现归母净利润14.4亿元，同比增长34.4%。评论：1、营收破百亿净利润达历史高点，双向高质发展更上新台阶。2020年公司销售收入在中航光电的历史上首次突破了百亿达到103.05亿，同比增长12.52%；净利润达14.39亿，同比增长34.36%，利润规模历史上最高点；经营性现金净流量大幅度改善，达到了12.67亿，同比增长54.18%。这三个指标充分说明了中航光电在规模、效益同步有了增长。公司归母净利扣非达13.79亿，同比增长33%；销售毛利率达历史高点36.03%，成本费用率83%，同比下降2%-3%，达到行业先进水平，公司在费用有效性上大大的提高了资金的资源配置的能力和产出的效力。公司20年贯彻双向作战目标，超预期完成既定任务，实现高质量高利润双增长，年报亮点频频。2、军品稳中向好增速喜人，交付加速主旋律不改。依据公司年报业绩交流会显示，20年军民品收入比例突破了历史的结构，民品一般都是35%-40%，今年军品占比达65%-70%