华西证券：建筑2021年报及2022一季报总结：基建类订单上行，机构小幅增持

板块整体增长稳定，2022Q1基建开局良好。2021年，由于H2地产调控及能耗管控升级，基建增速呈现前高后低趋势，基建投资累计同比增速由2021H1的7.8%下降至全年的0.4%，2021Q4起，基建及地产施工下行压力明显增大；2022Q1，基建投资增速8.5%，开局良好。尽管行业下行压力增大，但建筑板块整体仍然呈现稳定增长趋势，2021/2022Q1，板块收入76856.7/18696.6亿元，同比+18.3%/18.06%，归母净利润1630.24/454.74亿元，同比-2.58%/+11.45%。2021年板块整体毛利率变动有限，全年归母净利润下滑的主要原因是减值增加，因此2022Q1板块利润重回增长。基建：2021/2022Q1，板块收入40396.4/22321.2亿元，同比+18.06%/1.34%，归母净利润962.84/243.14亿元，同比+10.40%/13.87%。央企表现稳健，2022Q1，七家建筑央企合计新签订单30079.74亿元，同比+20%，增速有所上行，收入及利润增速总体位于板块中等偏上位置。山东路桥、四川路桥等地方国企受益于当地强劲的基建规划，以及