国信证券：中芯国际（688981）-2020年报点评：半导体高景气度，加码成熟制程

中芯国际(688981)预告2020年净利润同比增长142%，符合市场预期2020年公司营收274.70亿元，同比增长25%；归母净利润43.33亿元，同比增长142%；扣非归母净利润16.97亿元，同比扭亏为盈。20Q4营收66.71亿元，同比增长10%，环比下降12%；归母净利润12.52亿元，同比增长94%，环比下降26%；扣非归母净利润为0.40亿元，环比下降96%。主要计系下游大客户被禁，先进产能折旧提升，及部分计提存货跌价损失所致。获得成熟制程产业链供应许可，公司继续坚定加码扩产3月初，公司公告与阿斯麦上海签订经修订的批量采购协议，标志着成熟制程供应链公司已获得向中芯国际继续供货的许可。3月中旬，中芯国际和深圳政府拟以合资方式，新建28纳米及以上的12寸产线，计划产能为4万片/12寸晶圆，进一步加码扩产成熟制程，并预期将于2022年开始生产。根据年度计划，公司21年资本开支为43亿美元(20年约为57亿美元)，主要用于成熟工艺的扩产，计划成熟12英寸产线扩产1万片，成熟8英寸产线扩产不少于4.5万片。成熟制程需求旺盛，保障21年稳步增长，14nm继续推进在成熟制程需求提升的