中国银河：消费品零售行业：上半年社消累计增长8.2%表现稳健，6月单月增速回落至3.1%

事件国家统计局发布最新社会消费品零售数据。2023年上半年实现社会消费品零售总额22.76万亿元，同比名义增长8.2%。其中，限额以上单位消费品零售额8.53万亿元，同比增长7.4%；除汽车以外的消费品零售额为20.52万亿元，同比增长8.3%。2023年6月份实现社会消费品零售总额3.99万亿元，同比名义增长3.1%。其中，限额以上单位消费品零售额1.67万亿元，同比增长2.3%；除汽车以外的消费品零售额为3.54万亿元，同比增长3.7%。分析与判断2023年6月增速表现环比上月出现进一步回落，将至年初水平附近。2022年上半年社消增速呈现出“V”型趋势，3月开始的疫情反复对整体消费形成拖累，单月社消增速步入负增长区间并在4月增速进一步下行触底，后续跌幅收窄直至6月方才再次步入正增长区间；考虑到基数影响，本年1-6月份恢复性增长趋势表现符合预期，料三季度单月增速会保持相对稳定，四季度会因基数因素再次出现增速表现的波动。横向对比历史数据可以发现，1-6月份累计零售额较上年同期规模提升约1.72万亿元，增幅环比延续了逐月改善的趋势，在疫情发生前（以2010-2019年十年区间为参考），前