天风证券：医药生物行业研究周报：2025年基本医保和商保目录调整工作启动，持续重点推荐创新药

行业动态： 根据相关媒体报道，6月16日（下周一）国家医保局将召开相关行业座谈会，就《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》征求意见。 6月13日，国务院常务会议研究优化药品和耗材集采有关举措。会议指出，要加强药品和耗材集采政策评估，完善公立医院补偿机制，支持医药企业提高创新能力，要加强对药品和耗材生产、流通、使用全链条质量监管。 市场观察： 本周医药生物板块上涨1.4%（排名5/31），年初至今板块上涨9.33%（排名4/31），本周医药板块延续稳健上涨。 投资思考： 核心投资结论：持续重点推荐创新药。 医保目录调整是国内创新药产业政策的核心，本次座谈会召开标志着每年一度的目录调整进入实质性落地阶段。商业健康保险创新药品目录（丙类目录/商保目录）也在本次方案中，后续重点关注商保目录的遴选原则，价格协商，进院准入，医院使用等支持政策。 国务院常务会议研究优化药品和耗材集采有关举措，本次会议召开标志着前期流传的集采优化方案已进入落地阶段，我们预计近期新一轮采用优化后新规则的集采将推出，整体而言，我们预计优化后的集采规则在价格降幅上有