东吴证券：上声电子（688533）-2024年中报点评：声学新产品收入高增，24Q2毛利率同环比提升

上声电子(688533) 投资要点 公告要点：公司发布2024年中报，业绩符合预期。2024年上半年实现营收12.4亿，同比+28%；实现归母净利润1.1亿，同比+57%；实现扣非归母净利润0.9亿，同比+22%。24Q2实现营收6.4亿，同环比+25%/+7%，实现归母净利润0.5亿，同环比+29%/-9%，实现扣非归母净利润0.5亿，同环比+5%/+11%。 基盘产品扬声器稳健增长，增量产品功放/AVAS快速放量。2024年上半年公司扬声器产品收入为9.4亿元，同比+20.2%，新产品功放/AVAS产品收入分别为2.1/0.6亿元，同比+58%/+62%，功放及AVAS产品处于渗透率提升阶段，收入增速更快。公司通过全球生产布局，在苏州、合肥、捷克、巴西、墨西哥等地区设立生产基地，初步形成了辐射主要汽车生产地区的全球布局。 24Q2毛利率环比修复，非经营科目压制表观业绩。2024年上半年会计政策调整，公司将计提的质保费用从销售费用计入营业成本，压低表观毛利率。24Q2公司毛利率为24.9%，同环比+0.1pct/+0.2pct，公司产品产能爬坡拉升盈利能力；期间费用率为14.1%，同