中原证券：恩捷股份（002812）-年报点评：业绩符合预期，补齐消费短板

恩捷股份(002812)事件：近日，公司公布2020年年度报告。投资要点:公司业绩符合预期，2021年一季度净利润倍增。2020年，公司实现营收42.83亿元，同比增长35.56%；营业利润13.17亿元，同比增长23.91%；净利润11.16亿元，同比增长31.27%；扣非后净利润9.91亿元，同比增长31.57%；经营活动产生的现金流净额10.55亿元，同比增长38.24%，基本每股收益1.34元，加权平均净资产收益率17.15%;利润分配预案为拟每10股派发现金红利1.7元(含税)。目前，公司主要产品可分为三类：一是膜类产品，包括锂电池隔膜(基膜和涂布膜)、BOPP膜(烟膜和平膜)；二是包装印刷产品，主要包括烟标和无菌包装；三是纸制品包装，包括特种纸等。同时公司预计2021年第一季度净利润为3.9-4.5亿元，同比增长182.13%至225.54%，扣非后净利润3.7-4.3亿元，同比增长251.25%至308.22%，主要受益于湿法隔膜销量增长和管理效率提升。新能源汽车行业景气持续向上。2020年全球新能源乘用车销售311.25万辆，同比增长48.11%，其中欧洲销量约136.