中银证券：房地产行业2022年4月月报：4月楼市地市景气度持续低迷；前期政策落地效果不佳，市场信心修复不及预期

核心观点新房：市场持续低迷叠加疫情加剧新房市场下行。43个城市新房成交面积为1291万平，环比下降20.3%，同比下降55.5%，降幅扩大了8.0个百分点。一、二、三线城市同比增速分别为-55.7%、-51.7%和-39.8%。4月至少有28个城市不同程度受到疫情影响，处于静态管控的状态，疫情不确定性加剧了整体楼市下行走势，新房供应与成交持续承压，同比降幅再度扩大。我们认为市场的回稳关键在于信心的修复以及购房人对于房价的预期，因此能级更高的核心城市政策的打开有更有风向标意义，一定程度上也能提振三四线城市的预期。我们预计核心城市市场有望在二季度末见底回稳，三四线城市可能需要更长的时间修复。二手房：同比降幅再扩大，市场未见明显好转。14个城市二手房成交面积为506万平，环比下降0.8%，同比下降39.7%，降幅扩大了2.4个百分点。一、二、三线城市同比增速分别为-35.0%、-41.5%和-27.8%。部分城市成交规模率先回升，11城中6成城市均出现不同程度的环比上升，分别为深圳、南京、青岛、厦门、东莞、扬州、南宁；但从同比来看，仍有超过八成城市下跌。整体库存库存同环比微增，成交低迷下去化