国信证券：珠海冠宇（688772）-2024年中报点评：消费电池销量持续增长，动储电池业务稳步减亏

珠海冠宇(688772) 核心观点 公司2024H1实现归母净利润1.02亿元、同比-28%。公司2024H1实现营收53.47亿元，同比-2%；实现归母净利润1.02亿元、同比-28%；毛利率为24.39%，同比+1.92pct。公司归母净利润同比下滑主要受到汇兑收益下降等影响。公司2024Q2实现营收27.98亿元，同比-10%、环比+10%；实现归母净利润0.92亿元，同比-67%、环比+818%；毛利率为24.15%，同比-1.24pct、环比-0.51pct。 公司消费电池销量持续提升，全球布局扎实推进。公司2024H1笔电电池销量同比+10.5%，手机电池销量同比+13.1%，显著高于行业增速、市场份额稳中有升。我们估计公司2024Q2消费电池销量近9000万只，同比基本持平，环比+12%以上。展望H2，手机及笔记本电脑新机型有望陆续发布、消费电子需求逐渐进入旺季，公司电池出货量环比有望稳步增长。7月8日公司公告拟投资约20亿元，建设马来西亚消费电池基地，以此更好开拓国际市场以及应对海外消费类电池客户需求。 费用压力较大，公司消费电池盈利能力短期承压。我们估计公司2024Q