中国银河：中国神华（601088）-1月份公司运营数据跟踪：各项业务均稳健增长，煤炭产量重回历史峰值

中国神华(601088)投资要点：事件。中国神华发布2021年1月份经营情况报告。1月份，公司实现商品煤产量28百万吨，同比+16.2%，环比+11.1%；煤炭销售量34百万吨，同比+25.5%，环比-27.5%。总发电量/总售电量为151.4/142.5亿千瓦时，同比增24.7%/25.3%。自有铁路运输周转量达246亿吨公里，同比+23.6%；航运货运量11.1百万吨，同比+30.6%。聚乙烯销量33.3千吨，同比+7.1%；聚丙烯销量33.8千吨，同比+14.6%。商品煤1月产量重回2013年1月历史峰值。1月份中国神华实现商品煤产量28百万吨，同比增16.2%，重回2013年1月份历史峰值；销售量34百万吨，同比增25.5%。煤炭主业实现产销两旺的原因：1）1月份仍处于供暖季和煤炭消费旺季，需求激增，旺盛的需求带动神华煤炭产销均实现同比增长；2）1月份受疫情反复和澳洲进口煤禁令、蒙煤通关效率降低等因素影响，进口端补给不足导致国内供给偏紧，公司煤炭销量提升。受产销两旺推动，公司运输业务也实现自有铁路运输周转量同比+23.6%以及航运货运量同比+30.6%的正增长。电力业务也随经济