华鑫证券：通行宝（301339）-公司深度报告：智慧交通平台化解决方案供应商，交通数据要素具备潜力

通行宝(301339)投资要点江苏省唯一ETC发行服务机构，业绩稳步增长公司是全国领先的为高速公路、干线公路以及城市交通等提供智慧交通平台化解决方案的供应商。控股股东为江苏交控，实际控制人是江苏国资委。公司主营为以下三方面业务：1）以ETC为载体的智慧交通电子收费业务，包括ETC发行与销售、电子收费服务业务等；2）以云技术为平台的智慧交通运营管理系统业务，包括系统软件开发、综合解决方案和系统技术服务等；3）智慧交通衍生业务，主要为以“ETC+”为内核开展生态场景搭建，融合车辆加油、路域经济、养车用车，开展ETC生态圈业务。公司营收从2017年的2.80亿元增长到2021年的5.93亿元，归母净利润从5017.71万元增长到1.88亿元。除2019年ETC推广政策影响业绩大幅增长外，公司业绩整体呈现稳健增长的趋势。、2022年受疫情影响业绩增速有所下降。2023前三季度公司实现营收4.52亿元，同比增长24.82%，实现归母净利润1.55亿元，同比增长45.39%，重回正增长轨道。电子收费业务：ETC+生态圈拓展生活场景，二手+设备更换+前装拓宽市场空间智慧交通电子收费业务：1）ETC发