华福证券：有色金属行业周报：金价再创新高，继续推荐金铜铝主赛道龙头，关注稀土等底部交易机会

投资要点： 贵金属：美通胀数据超预期，但金价上涨趋势不改。本周黄金价格再创新高，伦敦金突破2400美元/盎司，沪金达到566元/克，较上周增长5%。数据方面看，美国3月CPI同比上涨3.5%，创2023年9月以来新高，核心CPI同比上涨3.8%，连续第三个月增速高于预期；美国3月PPI同比升2.1%，为2023年4月以来新高。连月升温的通胀数据打击了市场对美联储降息的预期，据CME美联储观察显示，今年首次降息的预计时间推迟到7月，且年内仅降息两次。尽管美国通胀预期下降、美元美债上升等传统宏观“逆风”在继续，但黄金受地缘政治风险和全球贸易不确定性影响持续创新高。个股：建议关注中金黄金、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金，低估弹性关注株冶集团和玉龙股份，其他关注银泰黄金、湖南黄金及招金矿业。 工业金属：宏观情绪推动，工业金属普涨。铜，本周SHFE铜价一度突破7.7万元/吨，再创新高。供给端，矿端供应偏紧局面尚未缓解，截至4月12日，国内现货铜粗炼加工费为4.0美元/吨；需求端，受高铜价影响，市场消费低迷，多地区出货量低于常规水平；库存方面，海内外均延续累库，全球显性库存达到44.94万吨，同比+