海通国际：中国必需消费：调味品4月线上销售跟踪：居家囤货刺激短期需求相对旺盛

物流受损线上增速边际放缓，必选属性凸显增长稳定价值。根据隐马数据显示，4月天猫平台粮油米面/南北干货/调味品销售额为65.9亿元，同比减少0.9%，京东平台粮油调味/速食/干货/烘焙销售额为85.8亿元，同比增加1.3%。4月调味品相关大类天猫京东线上平台销售额合计151.7亿元，同比增加0.3%。1-4月调味品相关大类天猫京东线上平台累计销售额为593.1亿元，同比增加5.8%；同比2020年增加20.2%。4月继续受疫情影响，部分城市实行静态管控措施，物流运输受到一定影响，因此调味品线上销售同比基本持平，较上月增速有所降低。但与全品台销售增速相比（京东-28%；天猫-16%），调味品增速仍保持相对稳定，得益于居家囤货需求确定性强，必选消费属性明显。部分重点公司跟踪海天味业：4月海天味业线上平台合计销售9419万元，较去年同期增加96.4%，两年CAGR为22.0%。量价拆分来看：4月海天味业线上平台合计销售472.6万件，较去年同期增加90.1%，两年CAGR为19.7%；4月海天味业线上平台平均单价为19.9元/件，较去年同期增加3.3%，两年CAGR为2.0%。1-4月海天味业