中国银河：银行行业深度报告：稳增长延续、基本面分化，看好银行配置机会

银行结板块构性行情明显，稳增长政策加码促进银行经营环境改善银行板块年初至今累计下跌5.17%；股份行回调幅度大，国有行、城农商行保持正增长，成都银行、南京银行、江苏银行、常熟银行、杭州银行上涨35%、29.02%、23.16%、18%和12.64%，领先同业。同时，稳增长导向不变，从总量+结构多领域提振银行信贷投放、化解以房地产为代表的不良风险，有利于扩表和资产质量优化。营收和净利增速回落，个股业绩分化延续2022Q1，上市银行合计营业收入和归母净利润同比分别增长5.65%和8.62%，整体增速较2021年有所收窄，个股业绩延续2021年报以来的分化格局，江浙成渝地区中小银行更为领先。2022Q1有15家上市银行营收和净利均出现两位数增长。其中，江阴银行、南京银行、常熟银行、浙商银行、厦门银行、齐鲁银行、成都银行、杭州银行、宁波银行营收增速超15%；杭州银行、张家港行、沪农商行、成都银行、平安银行、江苏银行净利增速超25%。表内业务和非息业务表现整体偏弱，关注负债成本优化2022Q1，上市银行利息净收入、中收和其他非息收入同比增长5.17%、6.86%和11.23%，表现偏弱，主要受资