万联证券：食品饮料行业21年年报&22年一季报业绩综述：高端白酒韧性强劲，大众品业绩分化

行业核心观点：白酒板块：2021年白酒收入实现增长，疫情下品牌影响力与渠道掌控力强的高端白酒龙头展现出强大的经营韧性，22年一季度业绩表现亮眼。长期来看，白酒消费粘性较强，消费需求稳固，高端白酒稳占市场，次高端白酒成长空间较大，继续推荐基本面向好的高端、次高端白酒板块。大众品板块：受21年原材料成本持续上涨影响，成本转嫁能力较强的乳制品、调味品利润表现亮眼；猪价深度下行拖累肉制品企业业绩。疫情下餐饮主要消费场景转向家庭，速冻食品、预制菜等新兴赛道受益，盈利能力提升明显。建议关注：1）白酒：高端白酒稳占市场，持续推进改革，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，行业龙头业绩表现亮眼，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，疫情背景下餐饮主要消费场景转向室内，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。投资要点：21年食饮行业稳健增长，22Q1归母净利增速居前：2021年食品饮料行业实现营收9005.69亿元（YoY+11.51%）,归母净利润1572.65亿元（YoY+11.83