中银证券：互联网行业事件点评：有道22Q4首次实现盈利，AI技术多处落地

网易有道22Q4营业收入14.5亿元，同比+38.6%；non-GAAP归母净利润3113万元（vs.21Q4non-GAAP净亏损1.68亿元），首次实现经营利润和净利润。2022年营业收入50.1亿元，同比+24.8%；non-GAAP归母净亏损6.40亿元，同比减亏18.8%。公司在AI技术方面有多年积累，应用落地在智能硬件和学习服务课程等各方面业务；教研资源丰富、经验充足，教育内容具有差异化优势。建议持续关注。支撑评级的要点22Q4有道总收入快速增长，首次实现盈利。网易有道22Q4营业收入14.5亿元，同比+38.6%；经营利润2467万元（vs.21Q4经营亏损2.48亿元，GAAP归母净利润1230万元（vs.21Q4净亏损2.16亿元），non-GAAP归母净利润3113万元（vs.21Q4non-GAAP净亏损1.68亿元），首次实现经营利润和净利润。2022年营业收入50.1亿元，同比+24.8%；GAAP归母净亏损7.21亿元，同比减亏19.5%，non-GAAP归母净亏损6.40亿元，同比减亏18.8%。2022年持续经营性现金流出5.31亿元。AI学习机销量表现