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中邮证券:有色金属行业周报:美联储再度释放鹰派信号,金属价格承压.pdf |
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投资要点黄金:美联储再度释放鹰派信号,金价继续承压下探。本周美联储公布的会议纪要再度释放鹰派信号,另一方面美国方面公布PCE数据(最新1月核心PCE录得4.7%,超过预期的4.30%,前值4.4%)也显示通胀数据仍然高涨,市场对美联储加息预期升温,更有机构预测美联储3月份或重新加息50个基点。我们预计美联储3月加息可能并非终点,短期内受加息影响,黄金价格承压;长期来看,在紧缩货币政策背景下,通胀将逐步回落,经济放缓;黄金将迎来新机遇。铜:铜价震荡略走高,国内政策刺激消费。供应端:铜精矿供应扰动增强,秘鲁部分铜矿生产和运输尚未恢复,2月17日加拿大第一量子矿业公司表示,在政府暂停其在巴拿马港口的装载许可后,该公司可能于2月23日停止CobrePanama铜矿的运营,目前海外不少国家精铜供应都受到了干扰,铜精矿加工费承压。周内TC价格继续下降至78.5美元/吨。需求端:高库存高铜价下,下游拿货较为谨慎,入市拿货意愿表现不佳。乘联会预计2月乘用车零售销量135万辆,环比增加4.3%,1-2月合计264万辆,较去年同期下滑20%以上,这与近期下游反映新订单不足相吻合,消费的回升力度非常弱,要注
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