山西证券：轨交行业动态分析：货运量边际持续向好，客运量首次突破40亿人次

投资要点： 国铁集团：1-11月固定资产投资同比增长11.1%，较前10月增速（10.9%）加快。24年1-11月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资7117亿元，同比+11.1%，现代化铁路基础设施体系建设高质量推进，较好地发挥了铁路投资对全社会投资的有效带动作用。 客运量：24年11月，全国铁路发送旅客2.98亿人次，同比增长6.5%；1-11月全国铁路发送旅客40.08亿人次，年度旅客发送量首次突破40亿大关，同比增长12.4%，创历史同期新高。完成旅客周转量14927.01亿人公里，占全社会客运周转量近五成。今年以来，广深港高铁发送跨境旅客2434.5万人次、同比增长37.2%，中老铁路发送跨境旅客24.9万人次，较好地服务 了跨境人员往来、文化交流和商务合作。 货运量：24年11月，国家铁路发送货物3.51亿吨，同比增长5.7%；1-11月国家铁路累计发送货物36.31亿吨，同比增长1.7%。截至12月2日，中老铁路开通运营满三年，运输安全保持稳定，累计发送旅客超4300万人次、运输货物4830万吨，为推进中老经济走廊建设注入强劲动能。 11月27日，中共中央办公