首创证券：电子行业深度报告-IGBT市场空间测算系列二-光伏IGBT规模测算：从英飞凌方案看国产替代空间

核心观点本文为IGBT市场空间测算系列第二篇——光伏IGBT规模测算。有关工控领域IGBT市场空间请参考我们10月12日外发报告《IGBT助力碳中和——工控市场规模测算》IGBT是光伏逆变器实现DC/AC核心器件。光伏逆变器通过IGBT等功率半导体开关器件的开通和关断作用，把直流电转换成交流电，是光伏系统的关键部件。光伏逆变器主要由输入滤波电路、DC/DCMPPT电路、DC/AC逆变电路、输出滤波电路、核心控制单元电路组成。现阶段光伏IGBT领域，英飞凌等国外厂商占据主要市场份额。根据IHSMarkit数据，2019年全球IGBT模块和单管市占率排名第一的企业均为英飞凌，市占率分别为35.6%和32.5%。其中，IGBT模块排名前十的国内公司仅有斯达半导，IGBT单管排名前十的国内公司仅有士兰微，市占率分别为2.5%和2.2%，我国企业发展空间巨大。为探寻我国光伏逆变器领域IGBT市场空间，我们详细分析了英飞凌为集中式逆变器、单相组串式逆变器和三相组串式逆变器提供的功率半导体解决方案。研究发现：（1）集中式光伏逆变器功率较大，多采用IGBT模块方案。（2）针对组串式逆变器，在DC/DC