上海证券：轻工制造行业周报：电子烟监管政策落地，造纸企业掀涨价潮

主要观点造纸：本周造纸板块上涨后稍有回落，整体保持稳定态势。文化纸方面，各大文化纸生产企业都在陆续提价，主要原因是前期纸企成本承压，普遍亏损，四季度需求有所回暖带来弥补损失的空间。包装纸方面，四季度处于市场需求旺季，近期煤炭等原材料价格确实都出现了回落，对包装纸价格的下调和需求端刺激也提供了有力支撑。家居：本周伴随地产政策持续释放松动信号，看好地产融资条件以及竣工、销售数据边际改善，但地产行业受政策影响是否及预期应持谨慎态度。建议关注受地产数据波动影响较小的软体家居龙头顾家家居、敏华控股，喜临门。其他轻工：11月26日晚，国务院明确了电子烟等新型烟草制品的监管法律依据，参照卷烟的有关规定执行，意味着我国电子烟从此进入有序监管阶段。该政策消除市场避险情绪，长期利好电子烟产业发展。准入门槛的提高利于产业结构调整和有序竞争，利好头部企业。本周市场表现：本周中信轻工制造行业指数较上周上涨0.60%，沪深300下跌0.61%，轻工制造板块整体跑赢沪深300指数1.21个百分点。本周中信轻工制造各二级行业中，造纸下跌0.31%，包装印刷上涨3.22%，家居下跌0.58%，文娱轻工下跌1.04%，其